"Ngành cảng biển – Chìa khóa tăng trưởng dài hạn cho danh mục đầu tư"
Trong bối cảnh toàn cầu hóa ngày càng sâu rộng, hoạt động xuất nhập khẩu đóng vai trò vô cùng quan trọng đối với nền kinh tế của các quốc gia. Và trung tâm của mọi hoạt động xuất nhập khẩu chính là các cảng biển. Ngành cảng biển luôn được đánh giá là một trong những ngành công nghiệp có tiềm năng tăng trưởng mạnh mẽ và bền vững. Nền kinh tế Việt Nam đang trên đà tăng trưởng, thúc đẩy nhu cầu vận tải hàng hóa qua cảng biển. Vì vậy, chính phủ Việt Nam đang đầu tư mạnh vào phát triển hạ tầng cảng biển, nâng cao năng lực xếp dỡ và khả năng tiếp nhận tàu lớn. Một trong những mối quan tâm chính sau khi ông Trump tái đắc cử Tổng thống Mỹ là những tác động tiềm năng của các chính sách được đề xuất có khả năng sẽ được thực hiện trong năm 2025 và 2026
Trong số các chính sách được đề xuất, có hai chính sách chính có tác động đến ngành:
• Củng cố USD: Khi USD mạnh hơn, các sản phẩm xuất khẩu từ Việt Nam sẽ trở nên rẻ hơn đối với người mua Mỹ. Điều này có thể thúc đẩy nhu cầu nhập khẩu hàng hóa từ Việt Nam, từ đó tăng sản lượng thông quan tại các cảng biển. Hàng hóa xuất khẩu như dệt may, điện tử, và nông sản sẽ hưởng lợi đáng kể. Tuy nhiên, đồng USD mạnh cũng có thể làm tăng chi phí nhập khẩu nguyên vật liệu và thiết bị, ảnh hưởng đến chi phí vận hành của các cảng biển.
Đồng thời, đồng USD mạnh sẽ có tác động tích cực ròng đối với các doanh nghiệp vận hành cảng biển, do trung bình doanh thu bằng đồng USD dao động từ 60-70% (phí đối với các hãng vận tải quốc tế), mặc dù có khoản lỗ ngắn hạn về ngoại hối đối với khoản vay ngân hàng liên kết bằng USD cho thiết bị cảng biển (thường khoảng 30% vốn đầu tư cho cảng biển). Đối với ngành vận tải biển, đồng USD mạnh hơn cũng sẽ là yếu tố tích cực nếu các tàu được vận hành hoặc thuê trong thị trường quốc tế và kiếm được doanh thu bằng đồng USD, điều này sẽ bù đắp nhiều hơn khoản lỗ ngoại hối từ khoản vay ngân hàng bằng USD.
• Thuế quan đối với hàng nhập khẩu vào Mỹ: Trong suốt chiến dịch, Ông Trump đề xuất mức thuế chung là 20% đối với tất cả hàng hóa nhập khẩu vào Mỹ và từ 60-100% đối với hàng nhập khẩu từ các quốc gia như Trung Quốc với mục tiêu khuyến khích sản xuất trong nước. Tổng cộng, các hành động áp thuế trước đây của ông Trump đã áp thuế lên khoảng 14% hàng nhập khẩu của Mỹ, một tỷ lệ tương đối nhỏ so với mức thuế toàn diện mà ông đã cam kết sẽ áp dụng đối với 100% hàng nhập khẩu nếu được bầu. Điều này có thể được đàm phán trên cơ sở song phương và đa phương.
Trên cơ sở đó, nhà đầu tư có thể tham khảo vài mã cổ phiếu tiêu biểu trong ngành cảng biển Việt Nam cần chú ý bao gồm: Gemadept (GMD), Cảng Hải Phòng (PHP) và Cảng Sài Gòn (SGP), Vận tải (HAH):
- Với CTCP Gemadept (GMD) mảng cảng biển, đặc biệt là cảng Gemalink, là động lực chính cho sự tăng trưởng này. Cảng Gemalink Giai đoạn 2A-B vẫn đang trong giai đoạn hồ sơ pháp lý, công ty kỳ vọng sẽ bắt đầu xây dựng trong Q1/2025 cho giai đoạn 2A; và cảng Nam Đình Vũ (Giai đoạn 3) đã hoàn tất thủ tục pháp lý, dự án sẽ bắt đầu được xây dựng trong Q4/2024. Việc mở rộng công suất trong năm 2026 đang được thực hiện đúng với tiến độ. Tuy nhiên, những rủi ro của GDM đến từ tình trạng thừa công suất và biến động giá cước vận tải có thể ảnh hưởng đến doanh thu của GMD.
- Với CTCP Cảng Hải Phòng (PHP), có lợi thế cạnh tranh là bến số 3,4 là cảng trọng điểm tại khu vực miền Bắc - cảng duy nhất đón đc các tàu có kích thước, trọng tải lớn và công suất của PHP sẽ đạt 3.2tr TEU (tăng 50% năng suất) khi bến 3,4 đi vào bắt đầu hoạt động vào quý 1/2025. Việc mở rộng công suất và hợp tác với MSC là những yếu tố quan trọng giúp HPH tăng trưởng doanh thu. Tuy nhiên, sự phụ thuộc vào MSC là rủi ro lớn nhất của PHP. Nếu MSC thay đổi chiến lược hoặc dịch chuyển sang cảng khác, sản lượng của PHP sẽ bị ảnh hưởng. Ngoài ra, trong 2025 Lạch Huyện 3-4 sẽ chịu sự cạnh tranh của Lạch Huyện 5-6 91,1 triệu TEU) và đến 2026 sẽ có áp lực gia tang từ Nam Đình Vũ GĐ 3 của GMD (tăng 600.000 TEU).
- Với CTCP Cảng Sài Gòn (SGP), đơn vị này dự kiến đạt 1.050 tỷ đồng doanh thu vào năm 2024, tăng 11,4% yoy. SGP cũng đang tập trung vào dự án cảng trung chuyển quốc tế Cần Giờ, một dự án chiến lược quan trọng. Khi cảng Cần Giờ đi vào hoạt động vào năm 2027, SGP sẽ trở thành một trong những cảng lớn nhất khu vực miền Nam, sẽ giúp tăng trưởng mạnh về sản lượng và doanh thu. Rủi ro của cổ phiếu này là Dự án cảng Cần Giờ có thể bị trì hoãn, điều này có thể ảnh hưởng đến triển vọng tăng trưởng của SGP trong tương lai…
- Với CTCP CONTAINER VIỆT NAM (VSC): LNST-CĐTS trong 9T24 tăng mạnh +105%YoY chủ yếu đến từ lợi nhuận hoạt động kinh doanh cốt lõi cải thiện +42%YoY mà trong đó: (i) sản lượng bốc dỡ từ các cảng công ty con chỉ cải thiện +3% trong khi, (ii) giá dịch vụ bình quân tăng mạnh +21%YoY và (iii) các khấu hao của thiết bị, máy móc giảm -28%YoY.
Tiềm năng tăng giá cước vận tải biển rất nhạy cảm ( phân hoá rõ rệt) với cung cầu, các sự kiện bất ngờ như tắc nghẽn kênh đào Suez, xung đột địa chính trị, hoặc suy thoái kinh tế toàn cầu đều có thể gây ra biến động mạnh, ảnh hưởng trực tiếp đến doanh thu của các công ty cảng.
Việc giá cước vận tải giảm mạnh đã buộc các công ty vận tải đường biển phải thanh lý hoặc giảm đầu tư vào tàu thuyền.
Nhu cầu yếu từ các thị trường xuất khẩu do lạm phát và nguy cơ suy thoái kinh tế là rủi ro lớn cần cân nhắc khi đầu tư vào cổ phiếu cảng biển.
Ngành cảng biển hiện đang ở giai đoạn cuối của chu kỳ và có thể cần thời gian dài hơn để hồi phục. Thêm vào đó, tình hình vĩ mô bất ổn đang ảnh hưởng tiêu cực đến ngành xuất nhập khẩu, làm gia tăng rủi ro đối với ngành cảng biển. Mặc dù việc Trung Quốc mở cửa là tín hiệu tích cực, nhưng bức tranh tổng thể vẫn còn nhiều thách thức.
Ngành vận tải biển luôn đối mặt với cạnh tranh gay gắt từ các hãng tàu lớn trên thế giới, điều này có thể gây áp lực lên giá cước và lợi nhuận của các công ty cảng
Kết Luận
Từ những thông tin trên về tình hình nhóm ngành vận tải biển, những yếu tố về chính sách của tổng thống Mỹ Donald Trump sau khi đắc cử, có khả năng tác động đến nhóm ngành, cùng với đó là tình hình, kế hoạch và triển vọng của các doanh nghiệp trong nhóm, các quý nhà đầu tư quan tâm đến nhóm ngành này cần thường xuyên cập nhật thông tin, để ý diễn biến của nhóm ngành, các doanh nghiệp riêng lẻ, cũng như các chính sách tác động đến, đề phòng sự thay đổi đột ngột gây hoang mang, ảnh hưởng đến tâm lý rồi kế hoạch đầu tư của bản thân. Bên cạnh đó, nhà đầu tư cũng quan tâm đến vận động giá của cổ phiếu , sao cho tìm được điểm mua tiềm năng, an toàn nhất. Chúc quý nhà đầu tư có những chiến lược, kế hoạch đầu tư thành công và hiệu quả với nhóm ngành vận tải biển!
PHẠM THỊ NGỌC
Số 174 Thái Hà - Đống Đa - Hà Nội
M: 0976.058.642
E: ngocbauni99@gmail.com
Báo cáo này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư tham khảo và không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào được thảo luận trong báo cáo này. Các nhà đầu tư nên có các nhận định độc lập về thông tin trong báo cáo này, xem xét các mục tiêu đầu tư cá nhân, tình hình tài chính và nhu cầu đầu tư của mình, tham khảo ý kiến tư vấn từ các chuyên gia về các vấn đề quy phạm pháp luật, tài chính, thuế và các khía cạnh khác trước khi tham gia vào bất kỳ giao dịch nào với cổ phiếu của (các) công ty được đề cập trong báo cáo này. Tôi không chịu trách nhiệm về bất cứ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nội dung của báo cáo dưới mọi hình thức.
Đăng nhận xét