"Tháng 12 bão tố: Trái phiếu DOANH NGHIỆP và nỗi lo ‘chậm trả’"
Tình hình chung
Theo báo cáo chiến lược tháng 12 của Mirae Asset, thị trường tài chính đang đối mặt với khoảng 50 trái phiếu dự kiến sẽ đáo hạn trong tháng cuối cùng của năm 2024, với tổng giá trị đáo hạn đạt khoảng 39.000 tỷ đồng. Trong đó, khoảng 8.500 tỷ đồng đến từ lĩnh vực sản xuất; 7.000 tỷ đồng từ các doanh nghiệp xây dựng; 7.000 tỷ đồng khác từ lĩnh vực bất động sản; và các ngân hàng thương mại chiếm gần 6.000 tỷ đồng. Đây là con số kỷ lục trong năm nay, đánh dấu sự áp lực cực lớn lên khả năng thanh khoản của nhiều doanh nghiệp
Trong số này, Mirae Asset đánh giá có khoảng 16 trái phiếu đến từ 15 doanh nghiệp khác nhau có khả năng sẽ không thể thanh toán đúng hạn và có thể sẽ cần phải dời thời hạn thanh toán theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP.
Theo các dữ liệu ghi nhận, nhiều doanh nghiệp đã tận dụng trái phiếu như một công cụ huy động vốn chính trong những năm trước. Phần lớn đều hoạt động trong lĩnh vực phát triển bất động sản;tỷ lệ đòn bẩy tài chính lớn. Tình hình kinh tế chậm lại và các yếu tố như lãi suất tăng cao, tính thanh khoản giảm sút đang tác động tiêu cực đến khả năng hoàn thành nghĩa vụ tài chính của doanh nghiệp.
Luỹ kế từ đầu năm, tổng giá trị phát hành trái phiếu doanh nghiệp đã đạt 355.000 tỷ đồng (tăng 49,5% so với cùng kỳ). Trong khi đó, tổng giá trị mua lại sớm đạt 168.000 tỷ đồng, giảm 16% so với cùng kỳ. Động thái mua lại trước hạn đến từ các tổ chức tín dụng chiếm gần 73% tổng giá trị; các lĩnh vực bất động sản và sản xuất đứng sau, lần lượt đóng góp 13% và 5,4%.
Điểm nhấn trong hoạt động mua lại trái phiếu trước hạn ghi nhận các tổ chức phát hành thuộc các lĩnh vực như Bất động sản Nhà ở, Năng lượng và dịch vụ đã hoàn trả tổng cộng 1.148 tỷ đồng tiền nợ gốc cho các trái chủ; tiêu biểu như việc Bất động sản Cát Liên Hoa, Địa ốc Mai Viên, Neo Floor và Phong Điện Yang Trung đã hoàn trả toàn bộ số tiền gốc còn lại của một số trái phiếu cho các trái chủ.
Tác động đến thị trường
1. Khách hàng và nhà đầu tư:
- Nhóm nhà đầu tư cá nhân, nhất là những người mua trái phiếu với lãi suất cao, đang rất lo ngại về nguy cơ mất vốn.
- Sự mất lòng tin từ phía nhà đầu tư có thể dẫn tới làn sóng rút vốn hoặc yêu cầu thanh lý sớm.
- Nếu nhiều doanh nghiệp chậm trả, ngân hàng thương mại đang giữ trái phiếu đó sẽ chịu tác động tiêu cực đến tình trạng thanh khoản.
- Khả năng tiếp tục cung ứng tín dụng cho nền kinh tế cũng bị ảnh hưởng nghiêm trọng.3.
- Sự gia tăng lo ngại có thể làm chứng khoán giảm điểm, đặc biệt là các nhóm ngành tài chính và bất động sản.
Kết luận
Mốc đáo hạn 39.000 tỷ đồng trong tháng 12/2024 đang tạo ra sự căng thẳng đáng kể cho thị trường tài chính. Đặc biệt, đối với các doanh nghiệp bất động sản ( “3 không”– không xếp hạng tín nhiệm, không bảo lãnh thanh toán và không có tài sản bảo đảm), vốn đã từng gặp khó khăn khi thị trường bất động sản rơi vào trạng thái đóng băng do vấn đề về pháp lý, các dự án mới suy giảm. Việc hành động nhanh chóng, kết hợp giữa doanh nghiệp, nhà đầu tư và cơ quan quản lý là yếu tố then chốt để đảm bảo tính ổn định và duy trì niềm tin vào thị trường.
Số 174 Thái Hà - Đống Đa - Hà Nội
M: 0976.058.642
Báo cáo này chỉ nhằm mục đích cung cấp thông tin cho các nhà đầu tư tham khảo và không mang tính chất mời chào mua hay bán bất kỳ chứng khoán nào được thảo luận trong báo cáo này. Các nhà đầu tư nên có các nhận định độc lập về thông tin trong báo cáo này, xem xét các mục tiêu đầu tư cá nhân, tình hình tài chính và nhu cầu đầu tư của mình, tham khảo ý kiến tư vấn từ các chuyên gia về các vấn đề quy phạm pháp luật, tài chính, thuế và các khía cạnh khác trước khi tham gia vào bất kỳ giao dịch nào với cổ phiếu của (các) công ty được đề cập trong báo cáo này. Tôi không chịu trách nhiệm về bất cứ kết quả nào phát sinh từ việc sử dụng nội dung của báo cáo dưới mọi hình thức.
Đăng nhận xét